FX168财经报社(亚太)讯 美国彭博社周二(5月5日)报道称，债券交易员正在加大押注，认为美联储下一步的政策行动可能是加息，而非降息。

(截图来源：彭博社)

与美联储利率决议挂钩的掉期合约目前显示，到明年4月，美联储在降息之前先加息的概率已超过50%。与此同时，越来越多的交易员也在加码相关头寸，以对冲年底前加息概率进一步上升的风险。

市场情绪的转变正值政策制定者在利率前景问题上的分歧日益加深之际，而凯文·沃什(Kevin Warsh)也即将在美国总统特朗普(Donald Trump)持续施压要求降息后，接任美联储主席。

LPL Financial首席固定收益策略师Lawrence Gillum认为，今年降息的可能性虽然依然存在，但随着伊朗冲突持续时间拉长，这种可能性正在下降。

Gillum说：“毫无疑问，沃什面前的道路将十分艰难。”

这种押注已同时体现在与担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的期货和期权市场中。由于SOFR能够紧密反映市场对货币政策的预期，因此相关交易在周五美国就业报告公布前持续升温。

周五数据可能显示，美国劳动力市场状况正在趋于稳定，从而让通胀风险重新成为投资者关注的焦点。

Evercore ISI高级经济学家Marco Casiraghi和分析师Gang Lyu在一份报告中写道：“劳动力市场趋于稳定，将使美联储能够坚定地专注于应对由油价引发的通胀冲击，并在必要时间内维持这一立场，然后才会重新考虑降息问题。”

他们补充称，其基准预期仍然是，这场战争可能会推迟降息，但不会彻底阻止降息进程。

在掉期市场中，市场对降息的预期如今已被推迟至2028年初。2028年3月的美联储掉期利率价格目前较当前联邦基金有效利率低8个基点。

SOFR期货市场中的压力，主要体现在2027年6月合约上。过去几周，由于交易员直到大约一年后才开始计入加息可能性，该合约表现大幅落后。这也导致2026年6月、2027年6月和2028年6月合约构成的“蝶式价差”迅速扩大至本轮周期高点。

威灵顿管理公司(Wellington Management)投资组合经理Brij Khurana表示：“美国收益率曲线前端尚未真正开始反映未来6到12个月可能出现加息周期的前景。”

他补充称：“令人惊讶的是，美国市场依然不愿认真接受可能出现新一轮加息周期这一观点。”

在SOFR期权市场，交易员于周一和周二大举买入对冲头寸，以防范年内“加息溢价”进一步上升的风险。

芝商所(CME)周二公布的期货市场数据显示，市场上既出现部分平仓，也有新的仓位建立，这表明交易员正将空头头寸进一步推向2027年——因为市场对加息的定价在该时间段达到峰值。

LPL Financial的Gillum表示：“我们仍然认为，相比加息，美联储维持利率不变的门槛要低得多。”

与此同时，现货市场过去一周也出现偏空转变。摩根大通(JPMorgan)针对客户的调查显示，投资者正在从中性仓位转向增加空头头寸。空头仓位不断累积之际，美国30年期国债收益率徘徊在5%附近，此前该收益率今年首次突破这一关键水平。

温馨提示：本资讯转载于24k99,如有侵权,请联系删除

敬告读者：本站仅转载交易相关数据及资讯参考，由此带来的投资风险由交易者自行承担。

原文链接:https://www.24k99.com/top/2605/7444932.shtml